摘要：企业是市场经济的主体。国际市场是国际经济合作的舞台，随着中国加入WTO，中国的市场是国际市场的一部分，同样，中国企业参与国际经济的维度也将得到不断的生长。自2005年7月人民币汇率形成机制进行改革以来，人民币兑美元累计升值已经超过7%。人民币汇率将此起彼伏，但升值将会是今后一段时期的趋势。为此，笔者认为：这是中国企业实施“走出去”战略的新时期，既是新的挑战，也是新的机遇。

　　一、进一步鼓励和推动中国企业“走去出”是促进经济可持续发展的重要条件

　　充分利用“两个市场、两种资源”，发挥国际市场的资源配置作用，是建设中国特色社会主义市场经济的客观要求，也是实现我国经济可持续发展的基本保证。在当前经济全球化，中国国际收支持续“双顺差”条件下[1]，中国的国内市场竞争日趋国际化、产业结构不尽合理的形势下，“走出去”应当进一步提升为国家战略，其地位显得尤为重要，这是促进中国经济可持续发展的重要组成部分。

　　1、保持适度升值态势的人民币对美元比值。

　　支持人民币升值或升值预期的因素主要有：我国劳动生产率的相对提高较快、国际收支双顺差和外汇储备高速增长、以美日为代表的西方国家的政治压力、海外投机资本的大举涌入等。人民币汇率面临着较大的升值压力，升值将是其基调。但汇率走势应将是渐进的，并且升值幅度将保持适度的调控范围之内，才不至于影响国民经济整体的、协调的发展。

　　2、中国企业“走出去”速度在加快，但“进与出”的比例失调

　　联合国贸发组织于2007年10月在上海发布的《2007年世界投资报告》报告称，中国的一些公司已经迅速成长为FDI的全球性参与者。报告指出，一些发展中国家的公司，尤其是在石油和天然气领域，正在迅速成长为全球性参与者。另据中国商务部公布的2007年上半年中国对外直接投资为 78亿美元，同比增长21.1%，其中采矿业占61.9%。[2]事实上，中国对外投资的领域已由初期的进出口贸易、航运和餐饮为主，已经拓展到加工制造、资源利用、工程承包、农业合作和研究开发等国家鼓励的重点领域。对外投资形式也逐步发展到境外上市、股权置换、跨国并购等国际通行的跨国投资方式。目前，从事跨国投资与经营的各类企业已发展到3万多家，其中一些大型企业已具备了跨国公司的雏形。截至2006年底，非金融类对外直接投资累计金额733亿美元，遍及160多个国家和地区。[3]对外投资总体上呈现出发展速度较快，增幅较大，但与吸引外商投资相比，总体规模还很小。从全球来看，发展中国家平均吸引外资和对外投资的比例一般是3：1，而我国约是11：1，远远低于全世界发展中国家的平均水平。与发达国家相比，中国企业开展跨国经营的时间短，“走出去”投资、开拓国际市场还处于一个相对较低的水平，涉外经济的“引进来”与“走出去”也处于不均衡和或失调的状态。

　　3、在人民币升值预期下，应进一步鼓励有条件的企业“走出去”是保持经济持续、协调、健康发展的必然选择。

　　企业“走出去”可以缓解人民币升值压力。资本外流可以直接减少国家外汇储备[4]；鼓励企业到海外投资，可以实现投资的多元化，较之将外汇集中在央行，将投资风险过度系于美国政府债券的做法，则是提高了投资回报并降低了投资风险。同时，企业“走出去”可以促进国际收支平衡。从国际收支平衡表来看，我国已连续十多年保持经常项目及资本和金融项目的“双顺差”，外汇储备从2002年起进入持续较快的增长，从而带来国际收支长期不平衡，也带来了一定的负面影响，影响了货币政策实施的有效性，不利于我国宏观政策的实施。为此，通过鼓励和引导中国企业到境外投资，有利于改善国内经济与对外经济的结构，缩小资本和金融项目的顺差，促进国际收支趋于平衡。另外，中国企业在国际竞争遇到了不少的麻烦[5]。企业“走出去”可以规避各类关税和非关税贸易壁垒，带动国内商品和劳务等输出，充分利用资本输入国的比较优势。在当前我国出口持续增长较快的态势下，我国产品受到来自一些发达国家的贸易限制越来越频繁。将企业设到海外去，有利于减少贸易摩擦，改善对外经贸的结构。通过带动商品、劳务、技术、设备、服务等的输出，参与国际经济的合作和共赢，还可以反向参与本国经济，促进经济的可持续发展。

　　二、新形势下，中国企业“走出去”面临的机遇与挑战

　　人民币升值是新形势一个明显的特点，也恰似一把双刃剑，对企业“走出去”既带来了机遇，同时也伴随新的风险，而对境外投资和对外承包工程的影响也因其经营运作模式的不同而有所区别，应该引起重视。

　　1、新形势下“走出去”的积极影响

　　总体上看，人民币升值增强了其支付能力，有利于企业境外投资。提高了我国企业境外投资的实力。无论是以实物形式还是以货币形式进行境外投资，一定数量人民币所形成的资本金，随人民币升值，其折算为美元的资本金随之增值，有利于境外投资发展。

　　（1）、人民币升值以后，有利于企业境外并购，使得我国企业“走出去”并购国外企业的能力相应增强，也变得更富竞争力。

　　（2）、在经济全球化不断加快、国内资源相对紧张的今天，工程承包企业的海外投资能力将增强。工程承包企业需要更多地在国外立足，才能更好地适应并满足不同市场的需求，有利于推动这类企业加大“走出去”的步伐。

　　（3）、我国建筑企业数量多，发展快，但是由于规模不够大，资信不够高，大部分企业对外只能承揽较小和较低档的项目。人民币升值会使实力较弱的企业受到冲击，有实力的企业则可以利用这个机遇对同一市场上的国内企业进行整合和重组，努力扩大经营规模。工程承包企业只有形成一定规模才能发挥规模优势，提供质量更有保障的服务。从这个意义上讲，人民币升值将促进我国对外承包工程向更加集约化方向发展。

　　1、新形势下“走出去”的负面影响

　　由于我国现行外汇管理体制，人民币升值对企业境外投资也产生了一定的负面影响，主要是导致境外投资企业汇回利润缩水。我国境外企业利润主要以美元核算，汇入境内以人民币结算，人民币升值后，境外企业汇回利润折算人民币后将减少。

　　另外，境外投资企业设备、原材料和零部件的出口也受到一定影响。最为明显的是反映在中国的对外工程承包企业方面：

　　    （1）、对外工程承包企业的低价位优势将削弱。我国许多企业由于技术上并不占据优势，在对外承揽工程时往往以价格作为主要竞争手段，而低价位优势在很大程度上有赖于我国工程承包的外派人员较低的工资和生活成本。在人民币逐步升值情况下，我国企业的人力成本相应上升，如海外项目平均毛利润在3.5%-5%之间，人民币升值对项目毛利润的影响可能在1.2%-3%，这样，项目经济效益大受影响，企业竞争优势大大削弱。

　　   （2）、对外工程承包的汇率风险将增大。工程承包企业“带资承包”的现象比较普遍。按照国际惯例，一些大型工程往往需要项目承包方为业主提供信贷支持。由于项目周期一般比较长（建设期一般在三年左右），在人民币升值压力下，如果商业银行要求企业以人民币还本付息，那么企业的风险和成本就会大幅增加。同时，由于项目周期长，企业对人民币升值无法做出准确的预期，因此对项目报价很难掌控，人民币升值的单边走势，工程承包企业也无法使用外汇期权，相关金融衍生品也无法有效规避其汇率风险。

　　   （3）、工程承包企业将更多地由国内采购转向国际采购。    我国工程承包企业主要施工设备多由国内运送到现场，这部分设备的使用不涉及货币的汇兑。随着人民币升值和由燃料价格攀升而导致的运输成本不断增加，工程承包企业从国外直接购置设备的成本将降低。因此，企业可能更多地选择从国际市场采购设备，以承包工程项目带动的出口额将减少。

　　三、进一步鼓励企业积极实施“走出去”战略的举措

　　人民币升值对企业“走出去”的影响，与我国现行的对外投资管理体制也有密切联系。因为改革开放以来为适应引进外资的需要所形成的重“引进来”轻“走出去”的管理体制，在“走出去”方面是短腿。一是审批制度过于复杂。尤其是国有企业对外投资审批流程复杂；出入境管理手续繁琐；大型承包项目商务合同签订后须经政府诸多部门审批批；周期长等等。二是金融支持力度不够。目前中资银行在外实力不足以支持中国企业在海外的发展。在调查中，我们发现，有些有实力的企业在海外实施收购兼并无法得到中资银行的有效支持。三是普遍缺乏操作经验。由于缺乏相应的机构和人员，现有的政府支持体系和资源配置能力不足以有效支持企业“走出去”。这些问题都增加了企业当前“走出去”的难度。

　　地方政府对人民币汇率机制不可能有直接作为，但也可以积极消除管理体制机制上的障碍，帮助企业抓住人民币升值对其“走出去”带来的机遇，积极迎接挑战。为此提出建议举措如下[6]：

　　1、编制规划，积极实施

　　企业“走出去”需要作为长远整体战略加以谋划。目前，对外投资仍为部门和企业的个别行为，自觉的、有长远规划的国家或地方政府层次上的整体运作还不多见。为此，一是要从过去单向的 “引进来”转到“引进来”与“走出去”相结合并重，尤其要高度关注与支持“走出去”。二是要抓紧制定中国企业“走出去”的整体战略和实施方案，以此来调整相应的政策。三是要明确战略实施过程中相关部门的目标和责任，积极引导相关企业加快“走出去”的步伐。

　　2、树立形象，打造品牌

　　在国际市场上重塑中国品牌新形象直接关系到中国 “走出去”的企业能否以较低的成本获得成功。为此，一是要确立整体形象的意识。当今，单个企业的个体形象在国际市场上很难形成规模竞争优势，惟有经过全面系统地精心策划、整体推介，才能提升中国产品的整体形象。二是要积极打造国际知名品牌。中国产品要在激烈竞争的国际市场中占有一席之地，必须以品牌为先，把品牌塑造作为提升产品国际竞争力的重中之重。三是要抓紧制定品牌战略。

　　3、简化审批，重视监管

　　企业“走出去”迫切需要完善对外投资管理体制。为此，一是要简化境外投资、工程承包的管理程序，保持政策的灵活性。尽快出台新的法规，调整现行的审批制度，简化审批手续，改变来源审查方式，为国内优势企业的境外投资和工程承包创造便利条件。二是要在积极推动企业“走出去”的同时，通过对重大项目的审查、制定支持政策等维护国家利益。三是要通过督促“走出去”的境内企业建立良好的公司治理，用好东道国的会计、审计等机构，由其承担境外投资的全部监管责任，以达到良好的监管效果。

　　4、加强指导，积极协调

　　企业“走出去”需要积极引导和统筹协调。为此，一是要为企业提供政策指导和支持，如帮助协调国内企业“走出去”过程中的利益冲突。二是要加强国内协调。当多个国内企业竞购一家国际公司或竞投同一海外工程时，政府应能够及时协调各方利益关系，做到一致对外，避免无序竞争，以降低国内企业的国际收购或工程承包成本。三是要加强国际之间的协调，尤其要积极帮助境外企业协调与东道国政府的关系。

　　5、健全政策，扶持重点

　　企业“走出去”需要相应的支持政策，尤其要扶持重点企业的发展。为此，一是要根据投资形式、项目类型及投资地域的区别，尽快制定落实不同的支持政策。如对通过海外投资而带动出口的项目、以实物和技术形式进行的海外投资、资源开发型对外投资项目、境外研究与发展投资项目等不同项目，予以相应的财政、税收优惠待遇。二是要把更直接的财税优惠政策放在重点企业先行先试。聚焦“走出去”的重点企业，由此加紧培养一批国际级大企业作为实施“走出去”战略的领头羊，如尽快将一批垄断性行业的龙头企业和已初具核心竞争力的大企业培育成真正意义上的现代跨国公司。三是要鼓励大型企业走集成商的道路，联合一批具有资产经营能力、实业投资能力、产品梯度转移能力、工程承包及项目承接能力的实力企业，将优势产业、优势企业、优势资本集成起来，组建几个综合实力雄厚、品牌优势明显的“走出去”的国际集成商。

　　6、整合资源，强化服务

　　企业“走出去”需要整合资源，也需要政府进一步强化服务功能。为此，一是要借鉴日韩模式，培育和支持集投资、贸易、金融服务一体的综合商社的发展，为国内企业“走出去”发挥推动和促进作用。二是要注重整合海外商会资源，加强沟通，积极探索，逐步赋予其帮助境内企业“走出去”的职能。三是要强化政府职能部门的服务意识，积极主动为企业“走出去”提供政策咨询与指导。如举办专题讲座、定期走访、提供法律援助等，为企业提供准备投资咨询服务、投资过程政策服务、为准备“走出去”的企业提供包括国外投资法律、税制等方面的投资环境咨询服务等。四是加强政府与民间中介机构的合作，通过购买中介服务，积极鼓励民间机构对国外投资环境的专业性研究。

　　7、丰富金融产品，提供金融支持

　　“走出去”企业对银行全球化金融服务提出了更高的要求。为此，一是要加快金融改革与发展，满足“走出去”企业境外融资、资金结算便利、境内外资金集中统一管理、降低经营成本等需求，以及规避投资风险、理财增值和有效规避人民币升值风险的金融工具等。二是要鼓励中资银行与外资银行加强合作，积极创新金融产品，进一步开拓离岸业务，为企业提供股权融资、出口应收帐款质押贷款、海外资产抵押贷款等形式多样的融资贷款服务，积极创新金融产品，为“走出去”的企业提供规避人民币升值带来的风险。三是要充分利用中国的国际金融中心的建设，辐射国际市场的优势，争取监管部门考虑综合的金融创新业务试点促进新形势下的“走出去”发展的国家战略，形成企业参与国际合作和竞争的新优势。

    作者：夏善晨（中国国际经济合作学会兼职副会长；上海市第八、九、十届政协委员、、教授）